华生证券华纺股份2026年半年报：经营现金流改善，增收不增利

蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，华纺股份(600448.SH)公布2026年中报。公司依托印染主业升级与供应链数字化改革，受制于行业成本上涨及内外需求走弱，报告期业绩承压，呈现增收不增利态势；同时，经营活动现金流净额显著改善，成为本期财报的一大亮点。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入14.78亿元，同比增长3.69%；归母净利润-0.44亿元，亏损较去年同期扩大；扣非净利润-0.48亿元。尽管利润端持续亏损，但公司经营活动产生的现金流量净额为0.36亿元，同比增长52.48%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。此外，期末总资产33.20亿元，较上年度末下降6.35%，资产负债结构有所调整。

从业务结构看，公司主营印染加工、服装及家纺成品，以订单加工模式为主。上半年，纺织行业面临原材料、能源及人工成本同步上涨，下游订单低价内卷及海外长单缩减的多重压力。公司营收微增主要得益于内需市场的稳定支撑及电商促销带动，但营业成本同比增长5.31%，高于营收增速，导致毛利空间被压缩。管理费用同比增长35.38%，主要因职工薪酬增加；财务费用增长10.23%，受汇率波动导致的汇兑损益增加影响。虽然公司通过处置固定资产获得约289万元收益，并收到政府补助等合计约402万元非经常性损益，一定程度上缓解了亏损幅度，但主业盈利能力仍受困于成本传导不畅及高端产品量产周期长的结构性矛盾。

展望下半年，全球地缘冲突及贸易保护主义仍将制约外需复苏，国内消费修复节奏偏慢，行业低端产能出清加速。公司面临的主要风险包括原材料价格高位震荡、汇率双向波动以及环保合规成本上升。后续需重点关注公司精准供应链数字化模型的落地成效对降本增效的实际贡献，以及高端面料研发转化带来的毛利率改善情况。